亀太郎 「先生、FXの本に”3月は決算期のレパトリで円高になりやすい”って書いてあったんですけど。」

亀美 「ほう、それをデータで検証してみたことはあるかの？」

亀太郎 「えっ、検証？本に書いてあるんだから正しいんじゃ…」

亀美 「亀太郎、“常識”を疑うのがデータ分析の第一歩よ。55年分のデータで確かめてみましょう。」

「3月はレパトリで円高」のウソ

亀美 「まずは衝撃の事実から伝えよう。55年間のデータでは、3月は12ヶ月で最も円安になりやすい月じゃ。」

亀太郎 「えっ！！ウソでしょ！？」

亀美 「ウソじゃないわ。データを見て。」

月平均日次変化率勝率（円安方向）平均レンジデータ数
1月+0.0149%36.22%0.7284%1,212日
2月+0.0113%37.49%0.6893%1,107日
3月+0.0259%37.47%0.7213%1,257日
4月+0.0006%35.40%0.6850%1,178日
5月+0.0059%37.37%0.6598%1,207日
6月+0.0127%36.50%0.6814%1,178日
7月-0.0077%36.43%0.6730%1,205日
8月-0.0033%35.93%0.6859%1,208日
9月+0.0058%38.85%0.7079%1,166日
10月+0.0006%37.43%0.6822%1,213日
11月+0.0181%37.58%0.6675%1,147日
12月+0.0032%35.94%0.6106%1,191日

亀美 「平均日次変化率が+なら円安方向、-なら円高方向じゃ。3月の+0.0259%は12ヶ月中トップ。つまり3月はむしろ円安になりやすいのじゃ。」

亀太郎 「レパトリの常識が完全に逆…！」

亀美 「“レパトリで円高”は一部の年で起きた印象的な事例が記憶に残っているだけ。55年間の統計では支持されないわ。」

円高になりやすいのは7月と8月

亀美 「データが示す”円高の月”は7月（-0.0077%）と8月（-0.0033%）じゃ。12ヶ月で唯一、平均日次変化率がマイナスになる月はこの2つだけ。」

亀太郎 「夏に円高になるんですか？なぜ？」

亀美 「いくつかの仮説があるわ。」

仮説1: 夏季の薄商い

亀美 「欧米のバカンスシーズンで市場参加者が減少し、リスクオフに傾きやすい。流動性が低いから、少しの動きが増幅されるの。」

仮説2: 日本企業の中間期末

亀美 「日本の多くの企業は9月が中間期末。7〜8月にかけて外貨建て資産を円に戻す動きが出やすいという説じゃ。」

仮説3: ポジション調整

亀美 「上半期のトレンドが一服し、利益確定の売りが出やすいタイミングでもあるわ。」

亀太郎 「でも勝率を見ると、7月が36.43%で8月が35.93%…そこまで極端な差じゃないですね。」

亀美 「鋭いのう。そこが大事なポイントじゃ。」

円安になりやすい月トップ3

亀美 「逆に円安方向に強い月を見てみよう。」

順位月平均日次変化率特徴
1位3月+0.0259%年度末、期末リバランス
2位11月+0.0181%米国感謝祭〜年末ラリー
3位1月+0.0149%新年のリスクオン

亀美 「3月と11月が目立つわね。3月は年度末の実需、11月は年末にかけてのリスクオンムードが影響していると考えられるわ。」

亀太郎 「12月は+0.0032%でほぼニュートラルですね。」

亀美 「12月はクリスマス休暇で流動性が極端に低下する。平均レンジも0.6106%と12ヶ月で最も小さい。“12月は動かない”──これはデータでも確認できるアノマリーじゃ。」

ボラティリティが高い月

亀太郎 「動きが大きい月はいつですか？」

亀美 「平均レンジで見ると、1月（0.7284%）と3月（0.7213%）が突出しておる。」

亀美 「年初は新たなポジション構築が始まり、3月は年度末の実需が入る。どちらも”方向性が出やすい月”と言えるわ。」

区分月平均レンジ性質
ハイボラ1月0.7284%年初のポジション構築
ハイボラ3月0.7213%年度末実需
ハイボラ9月0.7079%中間期末
ローボラ12月0.6106%クリスマス休暇
ローボラ5月0.6598%Sell in May後

9月の特異性──最高勝率

亀美 「面白いデータがもう一つ。9月は勝率38.85%で、12ヶ月中最高なの。」

亀太郎 「でも38.85%って、半分以下ですよね？」

亀美 「ドル円の日次変化率は円高方向にわずかに偏っておるから、勝率（円安方向に動く確率）が50%を超えること自体が稀なのじゃ。その中で38.85%は相対的に高い数字じゃ。」

亀美 「9月は平均変化率+0.0058%で円安寄り、かつ平均レンジも0.7079%と大きめ。“動きがあって円安方向に出やすい”月と言えるわ。」

アノマリーだけでは勝てない

亀太郎 「じゃあ、7月に売って3月に買えば儲かるんですか！」

亀美 「それは早計じゃ。」

亀美 「アノマリーの限界を理解しておく必要があるわ。」

限界1: 差が非常に小さい

亀美 「最も円安になりやすい3月でも、平均日次変化率は+0.0259%。1日あたりわずか0.026%じゃ。これで取引コストを賄えるか？」

限界2: 勝率は5割を大きく下回る

亀美 「どの月も勝率は35〜39%の範囲内。つまり、どの月にエントリーしても、日ベースでは円高方向に動く確率の方が高いの。」

限界3: 年によってバラつきが大きい

亀美 「“3月は円安”は55年間の平均であって、個別の年では大きく逆に動くことも当然ある。1995年3月は-3.43%の大幅円高じゃった。」

亀太郎 「じゃあアノマリーって意味ないんですか…？」

亀美 「そうではない。アノマリーは”他のシグナルと組み合わせて使う”ものじゃ。テクニカルやファンダメンタルズの判断と方向が一致したとき、エッジ（優位性）を少し上乗せしてくれる──そういう使い方が正しいのじゃ。」

亀美 「アノマリーを”唯一の根拠”にするのは危険。でも”補助的な判断材料”としてなら十分に有効。それがデータの正しい使い方よ。」

まとめ──月別アノマリー3つのポイント

ポイント内容
1. 3月レパトリ円高はウソデータでは3月が最も円安方向（+0.0259%/日）
2. 円高月は7月・8月夏場の薄商い・中間期末の影響
3. アノマリーは補助材料単独では使わず、他の分析と組み合わせる

亀太郎 「“常識”を疑ってデータで検証する大切さが身に染みました…」

亀美 「データは嘘をつかん。じゃが、データの解釈を誤ると嘘になる。次回は、もう一つの”常識”を検証するぞ。」

次回：「亀太郎、有事の円買いのウソを暴く。」

免責事項: この記事はデータに基づく分析であり、投資助言ではありません。FX取引にはリスクが伴います。投資判断はご自身の責任で行ってください。